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新股前瞻 _ 纽曼思:脑白金倒下,“脑黄金”昇起

前有史玉柱贱卖脑白金,后有无限极传销骗局的倒下。全国各地一起起保健品行业事件的爆发,一方面,展示了这个行业所处的环境有多么野蛮生长、鱼龙溷杂,给“保健品”叁个字身上蒙上了一层灰色面纱。另一方面,当监管力度逐渐加强,行业毒瘤们逐渐浮出水面,行业也正走向规范化。

4月8日,主营DHA产品的纽曼思健康食品控股有限公司在港交所报道。与“脑白金”所含褪黑素对人体起到助眠作用不同的是,俗称“脑黄金”的DHA对于增强记忆能力有所帮助。目前,市面上与DHA有关的负面新闻则较少,除极少数品牌酸价和过氧化值超标(油脂新鲜程度不够)外,业内人士测评,只有少数品牌如BIO ISLAND、智灵通出现含量不足宣称的情况,行业整体较为健康。

而在京东DHA热卖商品TOP 10品牌排行榜中,纽曼思位列第8。其中,前7家分别为:3家美国品牌,2家澳洲品牌,1家法国品牌;除此之外,仅有1家国内品牌智灵通,由长和(00001)(由长江实业与和记黄埔集团合并)旗下和黄健宝保健品有限公司出品。

据公司提供的申请书中显示,“Nemans(纽曼思)”及“Numans (纽曼思)”为公司的自家品牌,因此也可将其视为国内品牌。

国产DHA产品毛利率更高

智通财经APP了解到,截至目前,公司产品类别可主要分为四类:DHA、益生菌、维生素及多维营养素,主要目标受众为怀孕及产后妇女、婴儿及儿童。其中,DHA产品则为最主要代表,于2016-2018近叁年中,DHA相关产品收入占同期总收入比重均超过70%。于2018年本地品牌中(按由进口DHA(藻油)原材料制成的DHA(藻油)产品零售销售价值计)占约市场份额16.4%。

智通财经APP了解到,在京东纽曼思官方旗舰店中,相同计量的软胶囊产品共分为国产和美国原装进口两种,两者间价格也有所区别,但均高于财报中所披露2018年的平均售价。据公司财报显示,进口DHA销量在近叁年中均超过国产DHA销量两倍。毛利率表现方面,国产DHA产品较进口DHA产品毛利率则更高,而进口DHA产品的毛利率正在出现缓慢增长。

除此之外,益生菌产品为公司贡献收入最多的业务,2018年为公司贡献了25%的收入,其毛利率在所有产品品类中处于中间水平。而维生素产品则为公司毛利率第二高的产品品类,在公司业务中仅占据了较小的市场空间。

地区分销渠道商占比较重

智通财经APP了解到,业绩表现方面,公司近叁年实现较快速增长。截至2018年12月31日止3个年度,公司分别实现总收入9639万、10757万、12740万元人民币,复合年增长率约为15%;实现纯利复合年增长率约55.2%。其中,对销售及分销网络的管理在公司实现收入、利润增长的过程始终起到重要作用,公司大部分收益均来自地区分销商,近叁年所贡献收入占比均保持在61%以上。

2016-2018财年间,公司分销商由23名增加至32名,公司通过地区分销商将产品再销售予药房、母婴用品店、产后护理中心及次级分销商等。除此之外,公司还有线上销售及直接销售两种销售渠道。其中,线上销售主要包括京东、天猫、网易考拉等叁家平台;直销则主要集中于上海的零售及寄售店。

截至目前,地区分销商与线上销售为公司最主要的两个销售渠道。2018年底,公司地区分销商为公司贡献了61.8%的收入,线上销售占比则为35%。而就毛利率表现来看,线上渠道与寄售商店则为公司毛利率最高的销售渠道,线上销售毛利率于2018年达77.3%。

除此之外,公司线上销售的占比也正在呈现逐年升高的趋势,随着未来线上销售比例的进一步提昇,公司毛利率水平也将受到提振。

澳优(01717)、蒙牛乳业(02319)也是其对手

从行业前景来看,据弗若斯特沙利文数据,预计2022年中国母婴DHA(藻油)行业的市场规模将达到103.2亿元人民币。其中,2017-2022年间的复合年均增长率为16.1%。

而从行业发展情况来看,国内企业目前主要集中于藻油DHA 的生产、及DHA 在食品中的应用方面。除此之外,也有机构对于DHA的发酵培养、提取技术、DHA油脂的制备等进行集中研究。

另外,两家港股上市公司澳优(01717)、蒙牛乳业(02319)也有关注于DHA在幼儿配方奶粉、液态奶中的应用相关的专利。整体而言,国内DHA产品的种类目前还较少,主要集中于奶制品和医药保健品的应用上。未来,对于DHA 产品类型多样化上仍具备较为广阔的市场空间。

综上,公司整体业绩表现较为稳健,产品结构也具备较为广阔的提昇潜力。但仍需对其风险引起注意,如在供应商控制方面,公司前五大供应商占总采购额比例非常大。据纽曼思官方旗舰店介绍显示,其中或可能包括美国Martek马泰克、丹麦CHR HANSEN科汉森等。

截至2016、2017、2018年12月31日止叁个年度,公司向前五大供应商作出的采购分别占总采购的约99.2%、96.3%及94.0%。公司面临较大的供应商集中风险,一旦供应商出现任何短缺或延迟,可能会对集团业务及业绩构成重大影响。

孕妇需要补充dha吗?dha是什么?

这几年的电视上关于婴儿配方奶粉的广告中,我们经常会听到“特别添加了DHA”这样的一句广告语。听起来似乎DHA是个很好的饿东西。那么,dha究竟是什么呢?孕妇需要补充dha吗?孕妇dha什么牌子好?

什么是DHA

DHA,二十二碳六烯酸,俗称脑黄金,是一种对人体非常重要的多不饱和脂肪酸,属于Omega-3不饱和脂肪酸家族中的重要成员。DHA是神经系统细胞生长及维持的一种主要元素,是大脑和视网膜的重要构成成分,在人体大脑皮层中含量高达20%,在眼睛视网膜中所占比例最大,约占50%,因此,对胎婴儿智力和视力发育至关重要。

DHA的保健功效

DHA是大脑细胞膜的重要构成成分,参与脑细胞的形成和发育,对神经细胞轴突的延伸和新突起的形成有重要作用,可维持神经细胞的正常生理活动,参与大脑思维和记忆形成过程。

母乳中含有长链多不饱和脂肪酸,过去认为婴儿可能通过延伸酶和去不饱和酶将两种必需C18脂肪酸合成长链多不饱和脂肪酸,但因为婴儿在出生后第一个月相关的酶系统并未发挥作用,无法自身合成,因此,人工喂养的婴儿错过了脑中长链多不饱和脂肪酸累积的主要阶段,并有研究发现母乳喂养儿的认知发育分数比人工喂养儿高得多。

对无法进行母乳喂养儿添加DHA,并与未添加组和母乳喂养组对比考察婴儿体格发育速率的关系,结果表明,添加组体重一直保持第1位,身长从第3位追至第2位(母乳组第1位),头围升至第1位,DHA的添加提高了婴幼儿对配方奶粉的耐受性。头围的增长是脑发育的重要前提和容量外环境,也是各项生长发育指标中最难增长的,添加组头围的增长高于其他两组,表明添加DHA对促进出生后脑容量发育具有重大意义。

孕妇要吃dha吗

孕妇有必要补充dha吗?dha与叶酸的重要性是一样的,孕妇缺乏叶酸将会导致早产、孩子先天性障碍,那是因为叶酸是机体细胞生长和繁殖所必需的物质,孕妇体内缺乏叶酸,将会导致胎儿畸形。而dha又是胎儿大脑发育的重要物质,在妊娠期期孕妇体内dha含量不足以供给胎儿的需求量,错过胎儿大脑发育的旺盛时期。而且补充dha对孕妇本身有利于减少产后神经衰弱的及抑郁症的发生。

随着社会的进步,越来越多的人开始接触dha。有关部门支持孕妇补充dha,很多医院建议孕妇服用纯藻油,促进宝宝的智力发展,并且降低孕妇早产的风险。所以妈妈们在怀孕期间一定要补充dha哦!

dha对孕妇的作用

1、延长妊娠期预防早产。

孕期补充足量的dha可以将孕妇的妊娠期平均延长1。6~2。6天,对于有早产风险的妇女有延长妊娠期的功效。

研究显示,我国50-75%的女性都随着孩子的出生经历一段产后抑郁,10%-15%的新妈妈会变得很强烈,被专门术语称为“产后抑郁症”。产后抑郁不仅会严重威胁产妇的身体健康,而且会影响宝宝的发育,导致婴儿发生情感障碍、行为异常。足量dha可减少产后抑郁症的发生。

3、抑制发炎

dha会抑制发炎前驱物质的形成,所以具有消炎作用。dha可降低血液中叁酸甘油脂、胆固醇及预防血栓的形成。

4、美容抗衰老

dha还具有抗衰老以及保湿的作用,对女性朋友和孕妇非常好,美容养颜,妈妈们更要注意保养。

哪些孕妇需要吃dha

1、缺乏矿物质来源的准妈妈。

我们知道,优生的基础,首先取决于男女双方的遗传基因和身体的健康状况。绝大多数人都会认为自己很健康,其实不然,很多疾病的初期没有明显的症状,例如轻度缺铁性贫血等一些矿物质缺乏疾病。专家认为,血色素低于110g/L或在临界值时,就应适当补铁。尤其是孕期的女性,由于特殊时期生理因素影响,体内铁的需要量也随之增加,所以此时补充营养剂是必不可少的。

2、挑食、偏食的准妈妈

因为每个人的饮食习惯不同,膳食结构也各有差异,比如有些人极不喜欢香菜、茴香的味道,总是避而远之,但是这些蔬菜里含有丰富的类胡萝卜素,若长期偏食就会导致维生素缺乏,发生营养不良。

3、妊娠呕吐严重的准妈妈

在孕期,会有些准妈妈呕吐现象比较严重,此时,为了保证母体及胎儿健康之需,就应补充营养剂。比如服一些B族维生素和维生素C,还可以减轻妊娠反应的不适。

孕妇dha什么牌子好

DHA哪个牌子好是很多孕妇的疑问?DHA能有效的补充孕妇自身和胎儿的营养需求,是孕期的必须品,是胎儿健康发育必不可少的营养品。 孕妇DHA什么牌子好,比较推荐的是纽曼思、童之梦等品牌,这2款都是针对孕妇、哺乳期妇女使用,DHA纯度高,安全无污染,易吸收,是很好的品牌。下面就具体来了解一下准妈妈们都会选择的以下的这几种品牌吧。

1、纽曼思

品名:纽曼思(原名纽曼斯)DHA藻油软胶囊

规格:60粒

参考价格:466元

成分及含量:每粒胶囊DHA含量200mg

点评:纽曼思是国内老牌DHA厂家,在国内各个母婴超市也都有它的踪迹。纽曼思DHA系列分为孕妇装、婴幼儿装,这款DHA主要针对孕妇、哺乳期妇女适用,直接从海洋单细胞藻类提取DHA纯度高,约是普通鱼油的3倍。纯净单细胞藻类,未经食物链传递,完全不介入海洋环境,不含任何色素完全无污染,易吸收。

2、童之梦

品名:童之梦Kid,sAmbiton(DHA+AA)

规格:90粒

参考价格:428元

成分及含量:每粒胶囊DHA含量100mg,4mgARA,174.6mg核桃油

点评:童之梦海藻油DHA源自新西兰,属于原装进口的一款产品。最新的DHA+ARA双智配方,高效补充,特别对婴幼儿智力发育和视网膜都有极好的作用。由于ARA成本较高,市面上很多产品是不含有的。来自美国MARTEK公司的天然藻油原料,非转基因,无污染,十分安全。并且特别添加了核桃油为载体(市面上很多DHA产品都是用色拉油类的食用油为载体)总体性价比还是挺高的。

3、智灵通

品名:智灵通迪儿软胶囊

规格:90粒

参考价格:439元

成分及含量:每粒DHA含量100mg

点评:智灵通品牌上市至今已有十年,这款产品是和记黄埔集团旗下和黄健宝保健品有限公司出品的,值得信赖。原料采用的同样是美国马泰克的的藻油DHA,只是在国内工厂分装的产品。国家卫生部和国家食品药品监督管理局共同批准的保健食品,功效和成分都有严格的标准。